Immobilienmärkte DACH: Zinswende in 2024?

Dr. Stephan Kloess hob die Notwendigkeit von Effizienzsteigerungen in den Investmentorganisationen hervor. Angesichts der sich wandelnden Marktbedingungen überdenken Investoren zunehmend ihre Strukturen. “Jeder, der in den letzten 10 bis 15 Jahren strukturell gewachsen ist, beginnt nun über Optimierungen nachzudenken,” betont Kloess. In derselben Kerbe kommentierte Prof. Dr. Schindler, dass neben der Cashflow-Bewertung zunehmend Management-Aufgaben in den Fokus geraten. Multi-Manager-Strukturen verlangten intensivere Managementaufgaben und Mitarbeit innerhalb der Fonds-Gremien.

Dr. Stefan Fahrländer beleuchtete das Konsumklima und die geldpolitischen Rahmenbedingungen und zeigte sich optimistisch in Bezug auf mögliche positive Entwicklungen im Jahr 2025. Die Erwartungen für Leitzinsen deuteten auf eine potenziell vorteilhafte Entwicklung der Kapitalmärkte hin, was die Zuversicht in eine konjunkturelle Belebung stärkt.

Ein weiterer Diskussionpunkt waren die strukturellen Herausforderungen auf den Mietwohnungsmärkten, insbesondere in der Schweiz. Dr. Fahrländer hob die Dezentralisierung der Regulierung hervor und kritisierte, dass Mieterschutz-Initiativen oft eher umverteilen als Lösungen bieten: "Das Problem soll eigentlich umverteilt werden, vielleicht von den Zahlungskräften von weniger Zahlungskräften." Diese Dynamik erschwere Investitionen in urbanen Zentren, wo politische Einflüsse stark sind.

Die Problematik der Knappheit im Wohnungsangebot wurde ebenfalls eingehend untersucht. Trotz Leerständen bleibt die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Immobilien hoch, besonders in Ballungsräumen, wo zusätzlicher Wohnraumbedarf "riesig" ist.

Die geldpolitische Debatte befasste sich auch mit den Zinserhöhungen, deren vollständige Auswirkungen auf die Wirtschaft laut Dr. Kloess noch nicht zur Gänze spürbar sind. Skeptisch kommentierte er die optimistischen Prognosen einer wirtschaftlichen Erholung bis 2025 und hob die Herausforderungen im Finanzierungssektor hervor.

Prof. Dr. Schindler schloss mit einer Betrachtung des Potenzialwachstums ab. Er appellierte an die Notwendigkeit von mehr Bildung, Infrastrukturinvestitionen und Innovation, um langfristig wirtschaftliches Wachstum zu sichern. Die Inflationsentwicklung sei nach wie vor eine Hürde, wobei eine Rückkehr zum Inflationsziel von 2% aufgrund anhaltender Preissteigerungen im Dienstleistungssektor herausfordernd bleibe.

Im Zusammenhang mit den Transaktionsmärkten beobachteten alle Experten ein eher zögerliches Marktverhalten. Interessanterweise zeigen private Equity-Investoren jedoch weiterhin Interesse, was Kloess als Indikator dafür wertet, dass der Markt die Talsohle erreichen könnte: “Dass private Equity-Investoren auf diesem Niveau kaufen, kann ein positives Signal sein.”

Ein zentraler Diskussionsstrang behandelte die physischen Klimarisiken und ihre prägende Rolle auf den Immobiliensektor. Prof. Dr. Schindler verwies auf die Anfälligkeit städtischer Infrastrukturen für Extremwetterereignisse, besonders in Gebieten an Flüssen. Versicherungen spielen hierbei eine Schlüsselrolle, wobei höhere Risiken auch die Versicherbarkeit der Immobilien beeinflussen. Die Expertengruppe betonte die Dringlichkeit, langfristige Strategien für Investitionen zu entwickeln, die dem Klimawandel Rechnung tragen.

Zusammenfassend wurde klar, dass der Immobilienmarkt vor komplexen Herausforderungen, aber auch bedeutenden Chancen steht. Anpassungen an ein dynamisches wirtschaftliches Umfeld, inklusive nachhaltiger und effizienter Strukturierung, sind essenziell, um langfristig konkurrenzfähig zu bleiben. Die Fähigkeit, flexibel auf sich ändernde Rahmenbedingungen zu reagieren, wird als Schlüssel zum Erfolg auf den sich wandelnden Immobilienmärkten gesehen.